无资本不物流


物流越来越离不开资本

根据普华永道的调研数据,2019年上半年物流行业共发生61宗投资交易案例,投资总资本约357亿元,平均每三天发生一宗。在资本日趋缩紧的经济整体形势大环境下,这样的数据依然亮眼,而且交易数量及并购规模比2018年下半年分别增长22%和12%。

 80%的并购交易属中小型交易

通过梳理这些数据不难发现,物流行业的投资交易并购案件频多,但其中80%并购交易的单笔交易金额小于10亿元,而这80%的中小型并购交易贡献了各期间约20%的交易规模,其中在发生巨型交易的2016年下半年至2018年上半年贡献占比进一步下降。

2019年上半年,中型和小型交易分别发生26宗和22宗,约占当期总交易数量的43%和36%。

除中小型交易外,单笔金额在10亿至100亿元之间(大型交易)的并购交易数量虽仅占各期总交易数量的20%左右,但贡献了各期约80%的交易规模。若在产生百亿级巨型交易的期间,大型及巨型交易在各期总交易规模的比重则更高。2019年上半年共发生大型交易13宗,涉及金额约282亿元,约占当期总交易规模357亿元的79%。

除此以外,根据普华永道这份调研数据,物流行业的投资向智能信息化领域方面集中,达到了20宗,物流仓储、快递快运等细分领域亦表现不俗,前者2019年上半年共6宗,涉及资金规模64亿元,后者则为5宗,涉及资金规模达67亿元。大型交易除主要投向快递快运外,还聚焦于综合物流领域,综合物流领域则以119亿元的数额,在并购规模上排名第一。

中国已成为全球最大物流市场

实际上,资本对物流行业的趋之若鹜,事出有因,物流作为重要经济民生的基础产业,涉及到经济生活的方方面面,而且在电商、高端制造等多产业推动下,中国已成为全球最大物流市场。数据显示,2018年,中国的社会物流总费用达13.3万亿元。

普洛斯金融总裁窦彦红此前在接受有关媒体记者专访时就表示,中国物流业过去相对分散、基础较差,也正因如此,她看好中国物流的发展速度和潜力。在此背景下,在物流业的舞台,投资、并购的戏码每天都在上演。

普华永道分析报告指出,以智能管理、自动化、网络货运为主的智能信息化企业大多处于成长扩张阶段,预计该领域未来仍将受到金融投资者乃至产业投资者的关注;同时,在产业和消费升级背景下,综合性产业供应链领域受到关注,大型航运空运集团引入社会资本提升运营效能,未来,领先物流企业将通过新设、收购等方式扩张业务版图,实现向综合物流商的转变。

投资者云集

物流行业极具潜力的未来前景,吸引了众多的投资者云集,《中国储运》杂志记者调查发现,阿里系(阿里巴巴、天猫、菜鸟、云锋基金)、顺丰、钟鼎创投、京东等均是极为活跃的投资者。

其中,普洛斯在上半年共参与21宗物流相关的并购交易,涵盖快递快运、物流智能信息化、城市新零售物流等;而阿里更多聚焦对物流企业展开战略入股;顺丰则从2018年开始,交易量大幅增加,主要投资智能信息化、生鲜冷链、综合物流等领域,意在向综合物流服务商方向发展。

“这些强有力的投资者实际上对物流行业整个的投资起到了支柱性作用”,北京好车物流公司CEO王贵武向《中国储运》杂志记者表达了自己的观点,他认为,物流行业小散乱差,投资起来费时费力,而大的投资者的青睐,让这个行业得以最快的速度完成兼并整合,为未来中国物流市场的集中化发展打下坚实基础。

对于2019下半年物流领域投资并购将如何发展,王贵武也谈到了自己的观察,他认为下半年的并购交易活动集中于综合物流、物流仓储、智能信息化、跨境物流四大细分领域。“因为这四个领域是物流行业发展的关键之处”,王贵武如是说。

物流行业走向融合

实际上,物流行业的投资方向明眼人一看就非常明白,就是整合资源,改变小散乱差的中国物流市场。另外,在消费升级、产业升级的大趋势以及物流行业降本增效提速的内在要求下,经营效率分化的各物流行业细分领域也逐渐呈现出跨界竞争与融合的趋势。

 普华永道的调研报告中对此有更为详尽地表述:行业增速放缓将凸显领先企业的规模优势,部分中小快递企业将加快推出,快递市场份额将进一步向头部企业集中;而在快运领域,在资本关注下,行业集中度或持续提升,零担快运竞争愈发激烈,中小零担快运企业将逐步被挤出市场。

此外,在仓储物流领域,资本亦将推动领先企业跑马圈地扩大规模,获得更大市场份额。

有人说,物流行业已经进入了资本时代,很多物流公司为资本而疯狂,甚至有人已经断言,今后“无资本不物流”。这样的话虽然有些绝对,但是对于物流行业来讲,备受资本青睐也的确是庆幸之事。

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